2月20日大岁首四是马年港股第一个交游日，恒生科技指数一度跌超2.5%至5222点，创下近五个月的转机新低。有投资者惊呼，恒生科技的主要成份股也变成“老登”了吗？
阿里巴巴（09988.HK）一度大跌擢升4%、百度集团（09888.HK）一度跌超6%、腾讯控股（00700.HK）一度跌超2%，与之酿成昭着对比的是，部分东谈主工智能、芯片等干系次新股，包括智谱（02513.HK）、MINIMAX（00100.HK）、澜起科技（06809.HK）等赓续大涨独立异高。范畴当日中午收盘，恒生科技指数报收5245点，下落2.28%，成交225亿港元；恒生指数跌0.61%，报收26544点，成交917亿港元。
业内东谈主士分析，春节前后外卖、红包等业务竞争热烈，投资者启动担忧东谈主工智能方面的投资答复，瞻望接下来香港科网股依然纰缪，揣摸要到3月腾讯等公司公布事迹之后，科网股将会重启回购，股价才会缓缓放心下来。
光大证券国际策略师伍礼贤对第一财经分析，科网股依然拖累港股下落，投资者担忧阿里、百度等公司业务发展，干系个股下落显著，当今科技股全体并非资金的主要善良焦点，加上困难南向资金买入相沿，预期短线港股可能看护赓续走弱的态势，恒生指数短线相沿大约在26000点至26200点之间。
红蚁本钱投资总监李泽铭觉得，投资者对AI基础轨范树立生效的质疑声息越来越大，与旧年同时比较，AI基础轨范树立成本也曾大幅飞腾，但在生意化程度中，利润及收入并未出现同等幅度的增长。面前芯片、存储、发电开采、储能等基础轨范价钱握续飙涨，而AI卑劣诈欺端竞争日趋热烈，部分企业当先上风及护城河并不显著，容易被竞争敌手取代，投资者可能需要竖立新的估值模子应付此类问题。此外，AI诈欺发展速即，已线路出取代传统软件及传统SaaS（软件即就业）的趋势。
李泽铭称，对部分科网股龙头来说，商场一方面担忧其AI上游投资过度而难以得到相应答复，另一方面担忧游戏等业务被AI颠覆，估值因此堕入逆境，外卖等业务也竞争热烈。短期来看，科网股依然濒临一定下行压力，但跟着股价缓缓反应利空身分后，或将缓缓酿成底部。瞻望接下来的反弹催化身分，可能包括策略利好、好意思联储降息等；个股方面，瞻望科网股事迹公布后企业将重启回购，对股价酿成一定相沿。
中金公司分析师刘刚默示，国际方面，短期扰动相对减轻，1月好意思国CPI数据提供一定利好，有助于缓解好意思联储鹰派压力，10年期好意思债利率已降至4.05%，较1月底的高点4.3%回落25个基点，诚然降息依然“远处”，但长端利率下行对利率敏锐型需求及港股分母端的内容效用与降息一致，后者亦然通过教导长端利率来已矣效用。
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李隽
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