4月10日晚，国内LED（半导体发光二极管）上市公司国星光电（SZ002449，股价8.12元，市值50.22亿元）交出了自2010年上市以来的首份亏空年报。

　　财报暴露，2025年公司杀青营业收入32.81亿元，同比下滑5.51%；归母净利润为-1299.35万元，同比由盈转亏。这亦然国星光电上市16年来的初度年度亏空。值得注视的是，旧年公司扣非后净利润亏空额更大，为-3882.25万元。

　　关于这份收货单，国星光电在年报中讲明称，2025年，行业受刚性资本攀升、原材料价钱高位动手及市集竞争加重等多重压力，举座发展承压，导致公司主业短期承压，磋买卖绩呈阶段性调遣。

　　《逐日经济新闻》记者注视到，2025年国星光电的主力居品（LED封装及组件居品等）收入抓续萎缩，年末库存同比大幅攀升。此外，就在发布年报的同日，国星光电公告了常务副总裁的离职音尘。

　　上市以来首录年度亏空

　　国星光电2025年年报传递出一点“寒意”。旧年公司的营业收入同比下滑，与此同期商酌堕入亏空，而2024年公司还能盈利5153.01万元。这是国星光电自2010年7月在深交所挂牌上市以来，初度出现年度亏空。

　　要是剔除非粗俗性损益口头标影响，公司的商酌现象更严峻，2025年公司扣非后净利润为-3882.25万元。财报中的“非粗俗性损益口头及金额”暴露，公司旧年获取了2807万元的政府赞成。

　　《逐日经济新闻》记者也钟情到，若纵向对比，2023年、2024年，国星光电每年获取的政府补贴金额其实齐不在少数，离别为3911.37万元、3489.03万元。

　　从季度数据看，国星光电的亏空主要蚁合在第四季度。2025年前三季度，国星光电的归母净利润尚能看护刚巧。然则过问第四季度，公司功绩急转直下，单季亏空高达4411.13万元，径直导致全年功绩由盈转亏。

　　主力居品收入萎缩，年末库存激增57%

　　每经记者进一步分析发现，国星光电在旧年第四季度出现亏空，或与公司计提各项钞票减值准备臆测4844.11万元关联。这内部，最大的钞票减值来自存货跌价准备，2025年该项减值计提金额高达3943.91万元，其次是应收账款坏账准备683.58万元。

　　大额存货跌价减值准备的背后，是激增的企业库存压力。

　　年报暴露，甘休2025年末，公司电子元器件制造业的库存量达到54.99万只，相较于2024年末的35.05万只，同比大增了56.89%。公司对此讲明称，“主要系受申报期内市集竞争加重影响，公司履行了居品结构优化调遣，居品销售量增幅阶段性低于产量增幅，导致库存量有所高涨”。

　　看成一家集研发、规划、坐蓐和销售中高端LED偏激期骗居品于一体的企业，国星光电的主营业务主要分为LED外延片及芯片居品、LED封装及组件居品、贸易及期骗类居品、集成电路封测居品等几大板块。

　　从居品组成来看，公司主力居品的收入呈现萎缩的态势。2025年，占公司总营收比重高达70.6%的“LED封装及组件居品”业求杀青收入23.17亿元，同比下滑了7.63%。该业务的毛利率也从2024年的16.39%下滑至15.29%，减少了1.1个百分点。《逐日经济新闻》记者注视到，该主力业务自2022年以来逐年减少。

　　此外，公司的“外延及芯片居品”和“贸易及期骗类居品”业务收入也出现了不同进度的下滑。惟一“集成电路封装测试”业求杀青了8.84%的同比增长，但其营收界限小，对公司举座功绩的提情愿用有限。

　　在发布这份上市首亏年报的合并天，国星光电还走漏了一则高管离职公告。公司常务副总裁魏彬因职责安排调遣，恳求辞去常务副总裁职务，离职后持续在公司担任其他职务。在畴昔的2025年，国星光电的高管团队也变动颇多。据了解，公司总裁、董事刘正东，董事张敢于2025年9月离职，离职后均不再担任公司其他职务。董事会文书袁卫亮则于同庚7月离职体育游戏app平台，离职后仍持续在子公司任职。